5月聚丙烯(PP)受到国内供需基本面的支撑相对有限,成本端支撑在国际原油小幅下跌下有所走弱,但中下旬有关房地产的宽松政策对市场有所带动股票配资保证金,PP价格随之走高。6月份来看,PP市场涨势难以延续,预计PP价格重心或有所走低。 多因素提振5月PP价格重心“反常”走高 5月份国内PP市场价格重心再度小幅上移。以华东拉丝为例,最低点出现在月初的7555元/吨,随后震荡走高至下旬的7790元/吨。截至5月31日,华东拉丝均价7664.76元/吨,环比增长1.26%,同比增长6.17%。 从PP价格季节性波动特点来看,5月份PP价格走势与往年下跌的特点相悖,驱动5月份PP价格上行的主要原因有: 其一,5月份处于国内装置检修集中季,月内检修损失量较大,位于历史同期最高点。PP需求整体偏弱叠加企业盈利有限,生产企业整体开工负荷率下滑,导致产量增势放缓。此外新投产能投放有限,国内供应增量不及预期,对PP市场价格形成支撑。 其二,本月油价整体呈现跌后持稳态势,对PP成本端支撑相对有限,但煤炭价格有所上涨,整体来看PP成本端支撑仍较强。 其三,5月中下旬宏观利好政策以及期货上行对现货市场业者信心有所提振,一定程度上推动现货市场价格上行。 回归基本面 6月PP价格或承压下行 展望后市,虽然5月份PP市场保持偏强震荡态势,但宏观面向好持续有限,6月份PP走势价格主要驱动因素仍在供需基本面,预计PP价格承压运行,价格重心小幅下滑。 具体来看,供应端,装置检修力度下降,供应继续抬升。 目前弘润石化和京博石化一线已经重启,加之月内大唐多伦双线、延长中煤榆林等多条产线预计重启,装置检修力度有所下降,预计6月检修损失量在51.86万吨,环比减少25.21%。加之月内青岛金能二期一线有投产预期,在新增产能释放和部分检修装置回归下,预计国内PP产量继续抬升。 进口市场来看,短期内进口窗口仍将关闭,进口货源难有明显增量,维持基本体量为主,且进口量在国内总供应占比较小,国内总供应走势仍由国内产量决定。整体来看,预计6月份国内PP供应继续增长,对PP市场价格存在制约。 需求端,季节性淡季,需求难觅亮点。 从卓创资讯重点监测的塑编、BOPP膜、注塑样本企业开工负荷变化来看,5月份塑编样本企业平均开工负荷率为44.25%,较上月下降4个百分点;BOPP膜样本企业平均开工负荷为49.75%,环比下降1个百分点;注塑样本企业平均开工负荷为49.50%,较上月下降2个百分点。总的来看,5月份PP主要下游领域开工负荷率皆有不同程度的下滑。 后市来看,虽然近期BOPP订单反馈有所改善,但PP下游领域整体来看仍处弱势。终端工厂新增订单有限,下游开工水平仍有下滑预期,叠加企业盈利水平暂无修复,下游对后市信心相对不足,逢低刚需补货为主,6月份PP需求预计小幅下滑。 出口市场来看,6月海外装置整体检修力度也有所减弱,但部分区域需求有所走弱,海外买方采买积极性预计有所下滑,此外出口航运成本和时间的增加也制约着我国出口,预计6月份PP出口体量有所下滑,对PP价格支撑有限。 ![]() 此外欧洲央行五年来首次降息,加之对夏季供应以及美联储9月降息的担忧,国际原油预计迎来上行,对PP成本端预计有所增强。基于以上分析,虽然6月份国际油价存向好预期,PP成本端支撑预计增强。但季节性淡季下需求预计环比下降,对PP价格有所拖累。加之供应端压力逐渐增大,预计6月份PP市场价格承压运行,价格重心小幅下滑。 (作者:王驰股票配资保证金,卓创资讯分析师) |